今年以來(lái)，更加積極的財(cái)政政策與適度寬松的貨幣政策形成合力，一系列組合拳加強(qiáng)對(duì)惠民生、促消費(fèi)、增后勁領(lǐng)域的投入，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中向好。不久前召開(kāi)的中央政治局會(huì)議提出，宏觀政策要持續(xù)發(fā)力、適時(shí)加力;落實(shí)落細(xì)更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，充分釋放政策效應(yīng)。
發(fā)力擴(kuò)投資提消費(fèi)
財(cái)政金融正以真金白銀激發(fā)消費(fèi)活力。財(cái)政部最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月底，國(guó)家財(cái)政一共拿出約4200億元，帶動(dòng)各類(lèi)商品銷(xiāo)售額超2.9萬(wàn)億元。目前，今年第三批690億元支持消費(fèi)品以舊換新的超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金已下達(dá)完畢，將于10月份按計(jì)劃下達(dá)第四批690億元資金，屆時(shí)將完成全年3000億元的下達(dá)計(jì)劃。
金融支持政策協(xié)同發(fā)力，進(jìn)一步放大政策效果。六部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持提振和擴(kuò)大消費(fèi)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)結(jié)合消費(fèi)場(chǎng)景和特點(diǎn)創(chuàng)新金融產(chǎn)品，持續(xù)推動(dòng)消費(fèi)領(lǐng)域金融服務(wù)提質(zhì)增效。其中明確，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)多渠道、多方式做好消費(fèi)品以舊換新金融服務(wù)。
在擴(kuò)大有效投資方面，財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安介紹，這兩年安排超長(zhǎng)期特別國(guó)債1.5萬(wàn)億元，推進(jìn)“兩重”建設(shè)。下一步，將創(chuàng)新運(yùn)用財(cái)稅政策工具，激發(fā)有潛能的消費(fèi)，擴(kuò)大有效益的投資，開(kāi)發(fā)好內(nèi)需這座“富礦”，發(fā)揮好牽引力作用，為高質(zhì)量發(fā)展添動(dòng)能、增活力。
招聯(lián)首席研究員董希淼表示，惠民生、促消費(fèi)是今年宏觀政策的重點(diǎn)和主要發(fā)力方向，前期推出的以舊換新政策取得較好成效，近期又推出了育兒補(bǔ)貼政策、個(gè)人消費(fèi)貸款和服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體貸款貼息政策，人民銀行還新設(shè)立了服務(wù)消費(fèi)和養(yǎng)老再貸款工具等，這些舉措都有助于提振消費(fèi)信心，挖掘有效消費(fèi)需求。
政策協(xié)同形成合力
政府債券是宏觀調(diào)控的重要工具，在穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)投資、補(bǔ)短板方面發(fā)揮著重要作用。中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要加快政府債券發(fā)行使用，提高資金使用效率。
今年國(guó)債發(fā)行力度進(jìn)一步加大。統(tǒng)計(jì)顯示，上半年共發(fā)行國(guó)債7.88萬(wàn)億元，同比增加20547億元，增長(zhǎng)35.28%。特別國(guó)債發(fā)行進(jìn)展順利，上半年共發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債5550億元，較上年同期進(jìn)度加快18個(gè)百分點(diǎn)。
“今年以來(lái)，更加積極的財(cái)政政策與適度寬松的貨幣政策形成合力，政府債券發(fā)行節(jié)奏靠前、力度提升，累計(jì)融資增量持續(xù)高于上年同期，對(duì)社會(huì)融資增速起到了良好的支撐作用。”中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示。
有市場(chǎng)機(jī)構(gòu)測(cè)算，前8個(gè)月，超長(zhǎng)期特別國(guó)債累計(jì)發(fā)行規(guī)模9960億元，發(fā)行進(jìn)度已近八成。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，財(cái)政政策發(fā)力增多、社會(huì)融資規(guī)模和貸款均保持合理增長(zhǎng)，對(duì)廣義貨幣(M_2)增速起到一定支撐作用。今年8月末，M_2余額331.98萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.8%，比上年同期高2.5個(gè)百分點(diǎn)。前8個(gè)月，社會(huì)融資規(guī)模增量為26.56萬(wàn)億元，同比多增4.66萬(wàn)億元。M_2增速和社會(huì)融資規(guī)模增速均保持在較高水平，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好創(chuàng)造了適宜的貨幣金融環(huán)境。
今年以來(lái)，特殊再融資專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行較快，對(duì)積極穩(wěn)妥化解隱性債務(wù)提供了有力資金支持。截至8月末，今年用于置換隱性債務(wù)的特殊再融資專(zhuān)項(xiàng)債已發(fā)行1.9萬(wàn)億元，有研究估計(jì)，還原地方專(zhuān)項(xiàng)債置換影響后，8月份貸款增速在7.8%左右，仍然是一個(gè)不低的水平，信貸對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持較為有力。
業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，發(fā)行專(zhuān)項(xiàng)債用于置換地方政府隱性債務(wù)，雖然在短期內(nèi)會(huì)對(duì)信貸增長(zhǎng)產(chǎn)生下拉效應(yīng)，但長(zhǎng)期來(lái)看有利于修復(fù)地方政府資產(chǎn)負(fù)債表、暢通實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金循環(huán)，為提高資金利用效率、推動(dòng)信貸可持續(xù)增長(zhǎng)奠定了更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
支持經(jīng)濟(jì)回升向好
當(dāng)前，外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，不穩(wěn)定不確定因素較多，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供強(qiáng)需弱，部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難。更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策將繼續(xù)協(xié)同發(fā)力，促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。
“下半年，宏觀政策將保持連續(xù)性和穩(wěn)定性，適度寬松的貨幣政策仍保持對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)較強(qiáng)的支持力度，財(cái)政政策也在積極發(fā)力，有助于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步回升向好。”清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)田軒表示，中長(zhǎng)期看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)穩(wěn)步推進(jìn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)供求關(guān)系有望更加均衡，經(jīng)濟(jì)循環(huán)也將更加順暢。同時(shí)，宏觀政策要進(jìn)一步聚焦深層次矛盾，推進(jìn)關(guān)鍵領(lǐng)域改革。
當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型加快，居民杠桿率較高，銀行資產(chǎn)質(zhì)量承壓，信貸需求放緩。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家普遍認(rèn)為，我國(guó)金融總量已經(jīng)很大，在保持總量合理增長(zhǎng)的同時(shí)，更需要優(yōu)化結(jié)構(gòu)。
中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)鄒瀾表示，接下來(lái)將突出金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)方向，聚焦科技創(chuàng)新、擴(kuò)大消費(fèi)、民營(yíng)小微等方面，強(qiáng)化政策協(xié)同聯(lián)動(dòng)，用好用足各項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，加力支持重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。
目前，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具已實(shí)現(xiàn)對(duì)金融“五篇大文章”領(lǐng)域的全覆蓋。董希淼表示，未來(lái)，結(jié)構(gòu)引導(dǎo)重點(diǎn)還在于發(fā)揮市場(chǎng)高效配置資源的優(yōu)勢(shì)，激發(fā)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)生動(dòng)力。結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具可以繼續(xù)發(fā)揮牽引帶動(dòng)作用，提供政策支持和激勵(lì)引導(dǎo)，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)支持重點(diǎn)領(lǐng)域的能力和意愿。同時(shí)，也要發(fā)揮好貨幣信貸政策與財(cái)政貼息、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)却胧┑膮f(xié)同效應(yīng)，不斷增強(qiáng)金融支持重點(diǎn)領(lǐng)域的實(shí)效。
